ETF Options Vs. Options de l'indice Le monde du commerce a évolué à un rythme exponentiel depuis le milieu des années 1970. Alimenté en grande partie par la vaste expansion des capacités technologiques - et combiné avec la capacité des entreprises financières et des échanges pour créer de nouveaux produits pour répondre à chaque nouvelle opportunité - investisseurs et commerçants ont à leur disposition une vaste gamme de véhicules commerciaux et des outils de négociation. Au milieu des années 1970, la principale forme d'investissement consistait simplement à acheter des actions d'un stock individuel dans l'espoir de surperformer les moyennes du marché. À cette époque, les fonds communs de placement ont commencé à devenir plus largement disponibles, ce qui a permis à plus d'individus d'investir dans les marchés boursiers et obligataires. En 1982, la négociation à terme sur indices boursiers a commencé. Cela a marqué la première fois que les commerçants pouvaient effectivement négocier un indice de marché spécifique lui-même, plutôt que les actions des sociétés qui composaient l'indice. De là, les choses ont progressé rapidement. Premièrement, les options sur les indices boursiers à terme, puis les options sur les indices, qui pourraient être échangés dans les comptes de stock. Viennent ensuite les fonds indiciels, qui ont permis aux investisseurs d'acheter et de détenir un indice boursier spécifique. Le plus récent éclatement de la croissance a commencé avec l'avènement du fonds négocié en bourse (ETF) et a été suivie par la liste des options de négociation contre une large fourchette de ces nouveaux ETFs. Un aperçu de l'indice de négociation Un indice de marché est simplement une mesure conçue pour permettre aux investisseurs de suivre la performance globale d'une combinaison donnée d'instruments de placement. Par exemple, l'indice SampP 500 suit la performance de 500 titres à grande capitalisation alors que l'indice Russell 2000 suit les mouvements de 2 000 titres à petite capitalisation. Bien que ces indices boursiers suivent le tableau général des tendances des prix, le fait est que pendant la majeure partie du 20e siècle, l'investisseur moyen n'avait aucune possibilité de négocier effectivement ces indices. Avec l'avènement de l'échange d'indices, des fonds indiciels et des options d'indice, ce seuil a finalement été franchi. La famille de fonds Vanguard est devenue la première famille de fonds à offrir une variété d'indices de fonds communs de placement, le plus important étant le fonds d'indices SenchP 500 de Vanguard. D'autres familles, y compris Guggenheim Funds et ProFunds, ont progressé à un niveau encore plus élevé en lançant, au fil du temps, une grande variété de fonds indiciels à long, court et à effet de levier. L'avènement des options d'index La prochaine zone d'expansion était dans le domaine des options sur divers index. La liste des options sur divers indices de marché a permis à de nombreux commerçants pour la première fois d'échanger un large segment du marché financier avec une transaction. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) offre des options cotées sur plus de 50 indices nationaux, étrangers, sectoriels et basés sur la volatilité. Une liste partielle de certaines des options d'indice activement négociées sur le CBOE par volume en septembre 2016 apparaît à la figure 1. Figure 1: Quelques principaux indices boursiers disponibles pour le négoce d'options sur le CBOE. La première chose à noter sur les options d'indice est qu'il n'y a pas de négociation se passe dans l'indice sous-jacent lui-même. Il s'agit d'une valeur calculée et n'existe que sur papier. Les options permettent seulement de spéculer sur la direction des prix de l'indice sous-jacent ou de couvrir tout ou partie d'un portefeuille qui pourrait être étroitement lié à cet indice particulier. ETFs et ETF Options Un ETF est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme un stock individuel. Par conséquent, à tout moment pendant la journée de négociation, un investisseur peut acheter ou vendre un ETF qui représente ou suit un segment donné des marchés. La prolifération des ETF a été une autre percée qui a considérablement élargi la capacité des investisseurs à profiter de nombreuses opportunités uniques. Les investisseurs peuvent maintenant prendre des positions longues et / ou courtes - ainsi que dans de nombreux cas, des positions à long ou à court terme à effet de levier - dans les types de titres suivants: Indices des actions étrangères et domestiques (grande capitalisation, petite capitalisation, croissance, valeur, secteur, etc.) Obligations (trésorerie, corporate, munis international) Comme pour les options sur indices, certains ETFs ont attiré beaucoup d'options Tandis que la majorité ont attiré très peu. La figure 2 présente certains des FNB qui bénéficient du volume de négociation d'options le plus attractif sur le CBOE à compter de septembre 2016. Figure 2: FNB avec le volume de négociation d'options actives. Alors que les FNB sont devenus très populaires dans un très court laps de temps et ont proliféré en nombre, le fait demeure que la majorité des FNB ne sont pas fortement négociés. Cela est dû en partie au fait que de nombreux ETF sont hautement spécialisés ou ne couvrent qu'un segment spécifique du marché. Par conséquent, ils n'ont qu'un attrait limité pour le public investisseur. Le point clé ici est tout simplement de se rappeler d'analyser le niveau réel de négociation d'options en cours pour l'indice ou l'ETF que vous souhaitez commercer. L'autre raison de considérer le volume est que beaucoup d'ETFs suivent les mêmes index que les options d'index droites suivent, ou quelque chose très semblable. Par conséquent, vous devriez considérer quel véhicule offre la meilleure opportunité en termes de liquidité d'option et de propagation bid-ask. Différence n ° 1 entre les options d'indice et les options sur les FNB Il existe plusieurs différences importantes entre les options d'indice et les options sur les FNB. Le plus important d'entre eux porte sur le fait que les options de négociation sur les FNB peuvent entraîner la nécessité d'assumer ou de remettre des actions du FNB sous-jacent (cela peut ou non être considéré comme un avantage par certains). Ce n'est pas le cas avec les options d'index. La raison de cette différence est que les options d'indice sont des options de style européen et de régler en espèces, tandis que les options sur les ETF sont des options de style américain et sont réglés en actions du titre sous-jacent. Les options américaines sont également soumises à un exercice précoce, ce qui signifie qu'elles peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, ce qui déclenche un commerce du titre sous-jacent. Ce potentiel d'exercice précoce ou d'avoir à faire face à une position dans le FNB sous-jacent peut avoir des ramifications importantes pour un commerçant. Les options d'indice peuvent être achetées et vendues avant l'expiration, mais elles ne peuvent pas être exercées puisqu'il n'y a pas de négociation dans l'indice sous-jacent réel. En conséquence, il n'y a aucune inquiétude concernant l'exercice précoce lors de la négociation d'une option d'indice. Différence n ° 2 entre les options d'indice par rapport aux options sur les FNB Le montant du volume de négociation d'options est une considération essentielle pour décider quelle avenue de passer à l'exécution d'un métier. Cela est particulièrement vrai lorsque l'on considère les indices et les ETF qui suivent la même sécurité - ou très similaire -. Par exemple, si un commerçant voulait spéculer sur la direction de l'indice SampP 500 à l'aide d'options, il ou elle a plusieurs choix disponibles. SPX, SPY et IVV suivent chacun le SampP 500 Index. SPY et SPX échangent à la fois un volume important et, à leur tour, bénéficient de spreads très serrés. Cette combinaison de volumes élevés et de spreads serrés indique que les investisseurs peuvent échanger ces deux titres librement et activement. À l'autre extrémité du spectre, le négoce d'options sur IVV est extrêmement mince et les spreads de bid-ask sont significativement plus élevés. En choisissant entre SPX ou SPY, un trader doit décider s'il négocie des options de style américain qui s'exercent sur les actions sous-jacentes (SPY) ou des options de style européen qui s'exercent à l'encaisse à expiration (SPX). Le monde du commerce s'est développé à pas de géant au cours des dernières décennies. Fait intéressant, les bonnes nouvelles et les mauvaises nouvelles dans ce sont essentiellement un seul et même. D'une part, nous pouvons affirmer que les investisseurs n'ont jamais eu plus de possibilités à leur disposition. Dans le même temps, l'investisseur moyen peut facilement être confondu et submergé par toutes les possibilités qui tourbillon autour de lui ou elle. Les options de négociation basées sur des indices de marché peuvent être très rentables. Décider quel véhicule à utiliser - que ce soit des options d'indice ou des options sur les FNB - est quelque chose que vous devriez donner une considération sérieuse à avant de prendre le plongeon. Bully Options Activité Soulignements Ce Brésil ETF8217s Big Bull Run Nous avons vu À la fin du plus important fonds axé sur les actions au Brésil, l'EWZ titulaire (iShares MSCI Brazil Capped, Ratio des frais 0,62, 4,2 milliards en AUM). EWZ a fait ses débuts en 2000, lorsque la musique de Matchbox Twenty, Creed et Destinys Child ont régné sur les charts Billboard (malheureusement). Les appels du 40 mars ont été commercialisés en bonne et due forme cette semaine, et EWZ a reçu une belle ascension hier dans une séance volatile. Jusqu'ici aujourd'hui, il a suivi avec assez de force, avec une poussée additionnelle gt0.7, maintenant à son plus haut niveau depuis novembre dernier. Brazils se déplacer ici n'est pas dans une bulle, comme le pétrole brut s'est raffermi dans les sessions passées. Le Brésil est bien sûr un important exportateur de pétrole brut (12e plus grand producteur au monde), et les marchés émergents en général ont également connu une déchirure depuis 2017 (référence EEM (iShares MSCI Emerging Markets, Ratio des dépenses 0,67), où le Brésil Porte une pondération de 8). La vraie histoire, cependant, est probablement le mouvement politique surprise que la banque centrale brésilienne a déchaîné sur le marché hier matin où ils ont réduit les taux d'intérêt de 75 points de base. La plupart des analystes s'attendaient à une réduction plus modeste de 50 points de base. Un article de Bloomberg intitulé Le Brésil surpris par la baisse des taux profonds, indique un nouveau message pour commencer 2017, la banque a déclaré que l'inflation semble converger vers la cible et la croissance reste plus faible que prévu. La coupe a été le plus profond encore du cycle d'assouplissement actuel, qui a commencé en Octobre de l'année dernière. Alors que les inflations ont atteint leur niveau le plus lent en plus de deux ans et demi, le niveau d'endettement élevé et la confiance décroissante, tant chez les entreprises que chez les consommateurs, continuent d'entraver la reprise d'une économie plongée dans une profonde récession. A en juger par les niveaux actuels d'actifs sur le marché, EWZ reste encore le fonds aller pour les gestionnaires de portefeuille et les commerçants, en ce que EWZ détient gt4.2 milliards d'actifs, et le prochain fonds le plus proche dans l'espace a seulement environ 100 millions en AUM, FBZ (First Trust Brazil AlphaDEX, Ratio des Dépenses .0.80). Deux fonds de levier Bull, cependant mai voir une hausse de l'activité ici, surtout si le rallye au Brésil bâtons. Plus précisément, il s'agit de BRZU (Direxion Daily Brésil Bull 3X, Ratio des Dépenses 0,95) et UBR (ProShares Ultra MSCI Brésil, Ratio des Dépenses 0,95). L'indice iShares MSCI Brazil (ETF) (NYSE: EWZ) a été négocié à 36,39 par action jeudi matin, en hausse de 0,36 (1,00). Depuis le début de l'année, EWZ a gagné 9,15, contre une hausse de 0,82 de l'indice de référence SampP 500 au cours de la même période. Avertissement: Le contenu de cet article est extrait d'un bulletin quotidien de Street One Financial. Tandis que ETF Daily News peut éditer le contenu et ajouter un titre pertinent à la pièce, l'auteur, Paul Weisbruch, n'endosse ni ne recommande aucun émetteur ou une sécurité mentionnés dans le présent document. À propos de l'auteur: Paul Weisbruch Paul Weisbruch est le VP de ETFOptions Ventes et Trading à Street One Financial. Avant de se joindre à l'équipe de Street One, Paul a occupé les fonctions de directeur des ventes RIA et ETF institutionnel chez RevenueShares ETF de décembre 2007 à novembre 2009. Avant RevenueShares, Paul a été employé par Susquehanna International Group de 2000 à 2007, La négociation de blocs institutionnels, la mise en marché NasdaqOTC, l'intelligence et la stratégie de ETFDerivatives, la négociation algorithmique, en plus d'agir en tant que spécialiste de plancher PHLX dans les FNB, SPY et DIA. Paul a été activement impliqué dans l'espace ETF du point de vue produit et commercial depuis En outre, Paul a forgé des relations avec les RIA nationaux, les gestionnaires de fonds de pension institutionnels et les consultants, les gestionnaires de fonds communs de placement et de hedge funds, ainsi qu'avec les médias de l'ETF. Co-auteur du S1F ETF Daily depuis 2009, le quotidien est devenu un must pour de nombreux gestionnaires de portefeuille dans l'espace ETF, avec des segments apparaissant régulièrement dans les goûts de Barrons, WSJ et ETFTrends par exemple. Il détient ses droits de licence de série 4, 6, 7, 55 (négociateur en actions), 63 et 65 licences. Il a obtenu un diplôme de l'Université de Pittsburgh (BS Economie), diplômé magna cum laude, et a un MBA de Villanova University. Bullish Options Activité Soulignements Ce Brésil ETF8217s Big Bull Run Nous avons vu quelques intéressante appel à la hausse de l'action à la fin de la plus grande du Brésil Fonds équilibré en actions, l'EWZ titulaire (iShares MSCI Brazil Capped, Ratio des frais 0,62, 4,2 milliards en AUM). EWZ a fait ses débuts en 2000, lorsque la musique de Matchbox Twenty, Creed et Destinys Child ont régné sur les charts Billboard (malheureusement). Les appels du 40 mars ont été commercialisés en bonne et due forme cette semaine, et EWZ a reçu une belle ascension hier dans une séance volatile. Jusqu'ici aujourd'hui, il a suivi avec assez de force, avec une poussée additionnelle gt0.7, maintenant à son plus haut niveau depuis novembre dernier. Brazils déplacer ici n'est pas dans une bulle, comme le pétrole brut s'est raffermi dans les sessions passées. Le Brésil est bien sûr un important exportateur de pétrole brut (12ème plus grand producteur au monde), et les marchés émergents en général ont été sur une déchirure depuis 2017 a également commencé (référence EEM (iShares MSCI Emerging Markets, Ratio des dépenses 0,67), où le Brésil Porte une pondération de 8). La vraie histoire, cependant, est probablement le mouvement politique surprise que la banque centrale brésilienne a déchaîné sur le marché hier matin où ils ont réduit les taux d'intérêt de 75 points de base. La plupart des analystes s'attendaient à une réduction plus modeste de 50 points de base. Un article de Bloomberg intitulé Le Brésil surpris par la baisse des taux profonds, indique un nouveau message pour commencer 2017, la banque a déclaré que l'inflation semble converger vers la cible et la croissance reste plus faible que prévu. La coupe a été le plus profond encore du cycle d'assouplissement actuel, qui a commencé en Octobre de l'année dernière. Alors que les inflations ont atteint leur niveau le plus lent en plus de deux ans et demi, le niveau d'endettement élevé et la confiance décroissante, tant chez les entreprises que chez les consommateurs, continuent d'entraver la reprise d'une économie plongée dans une récession profonde. A en juger par les niveaux actuels d'actifs sur le marché, EWZ reste encore le fonds aller pour les gestionnaires de portefeuille et les commerçants, en ce que EWZ détient gt4.2 milliards d'actifs, et le prochain fonds le plus proche dans l'espace a seulement environ 100 millions en AUM, FBZ (First Trust Brazil AlphaDEX, Ratio des Dépenses .0.80). Deux fonds de levier Bull, cependant mai voir une hausse de l'activité ici, surtout si le rallye au Brésil bâtons. Plus précisément, il s'agit de BRZU (Direxion Daily Brésil Bull 3X, Ratio des Dépenses 0,95) et UBR (ProShares Ultra MSCI Brésil, Ratio des Dépenses 0,95). L'indice iShares MSCI Brazil (ETF) (NYSE: EWZ) a été négocié à 36,39 par action jeudi matin, en hausse de 0,36 (1,00). Depuis le début de l'année, EWZ a gagné 9,15, contre une hausse de 0,82 de l'indice de référence SampP 500 au cours de la même période. Avertissement: Le contenu de cet article est extrait d'un bulletin quotidien de Street One Financial. Tandis que ETF Daily News peut éditer le contenu et ajouter un titre pertinent à la pièce, l'auteur, Paul Weisbruch, n'endosse ni ne recommande aucun émetteur ou une sécurité mentionnés dans le présent document. À propos de l'auteur: Paul Weisbruch Paul Weisbruch est le VP de ETFOptions Ventes et Trading à Street One Financial. Avant de se joindre à l'équipe de Street One, Paul a occupé les fonctions de directeur des ventes RIA et ETF institutionnel chez RevenueShares ETF de décembre 2007 à novembre 2009. Avant RevenueShares, Paul a été employé par Susquehanna International Group de 2000 à 2007, La négociation de blocs institutionnels, la mise en marché NasdaqOTC, l'intelligence et la stratégie de ETFDerivatives, la négociation algorithmique, en plus d'agir en tant que spécialiste de plancher PHLX dans les FNB, SPY et DIA. Paul a été activement impliqué dans l'espace ETF du point de vue produit et commercial depuis En outre, Paul a forgé des relations avec les RIA nationaux, les gestionnaires de fonds de pension institutionnels et les consultants, les gestionnaires de fonds communs de placement et de hedge funds, ainsi qu'avec les médias de l'ETF. Co-auteur du S1F ETF Daily depuis 2009, le quotidien est devenu un must pour de nombreux gestionnaires de portefeuille dans l'espace ETF, avec des segments apparaissant régulièrement dans les goûts de Barrons, WSJ et ETFTrends par exemple. Il détient ses droits de licence de série 4, 6, 7, 55 (négociateur en actions), 63 et 65 licences. Il est diplômé de l'Université de Pittsburgh (B. S. Economics), diplômé de magna cum laude, et a un MBA de l'Université de Villanova.
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